Арбітраж належить до поведінки інвесторів, які використовують недосконалість системи ринкових економічних цін для отримання прибутку. Арбітраж може допомогти фінансовим ринкам працювати ефективно та збільшити ліквідність ринку.
Існують різні арбітражні механізми. Теоретично майже всі вони можуть досягти арбітражу; однак у реальних арбітражних операціях може бути багато ризиків, і прибуток часто може бути знижений через різні збори, пов'язані з арбітражним процесом.
Арбітражні можливості на традиційному фінансовому ринку постійно придушувалися — через зрілість ринку та гнучкість торгової системи зазвичай існують дуже стислі часові вікна для успішного проведення арбітражу.
Однак можливості арбітражу набагато більш поширені в криптовалютній індустрії, ніж традиційному фінансовому ринку. Оскільки перший все ще знаходиться на ранніх стадіях розвитку, менш суворі заходи регулювання у поєднанні з розрізненими торговими системами відкривають широкі можливості для арбітражу.
У цій статті представлені дві основні форми арбітражу: арбітраж між активами та біржовий арбітраж.
У цій статті представлені дві основні форми арбітражу: арбітраж між активами та біржовий арбітраж.
🔹 Арбітраж між активами
Арбітраж між активами, також відомий як трикутний арбітраж, відноситься до арбітражної поведінки, яка відбувається між двома торговими парами, сформованими проти трьох активів на біржі.
🔹 Як приклад візьмемо актив F.
Припустимо, що біржа криптовалют пропонує дві торгові пари з активом F : F / BTC та F / ETH. У певний момент часу ціна F / BTC може становити 11 доларів США, а ціна F / ETH – 10 доларів США. Трейдер з ETH на суму 100 доларів США зможе здійснювати арбітраж, виконавши такі дії:
1) Використовувати ETH на суму 100 доларів США для купівлі активу F на ринку торгівлі F / ETH за ціною 10 доларів США = отримати 10 F (вартістю 100 доларів США);
2) Продати 10 F за ціною 11 доларів США на ринку торгівлі F / BTC та отримати BTC за ціною 110 доларів США;
3) обміняти BTC на ETH, щоб отримати ETH на суму 110 доларів США;
4) За такого сценарію виходить прибуток у розмірі 10 доларів США (110 доларів США — 100 доларів США).
🔹 В ідеальних умовах успішний крос-активний арбітраж може бути реалізований без ризику. Проте існують різні реальні чинники, які знижують прибуток від арбітражу між активами. Ось кілька причин:
● Операційні збори. Велика сума транзакції, ймовірно, спричинить високі комісії за транзакцію, що може значно знизити арбітражний прибуток.
● Обмежені типи активів. Активи з кількома торговими парами, які можна використовувати для трикутного арбітражу, зазвичай обмежені основними активами.
● Ліквідність. Для успішного арбітражу між активами будуть потрібні біржі з високим рівнем ліквідності. Біржа з поганою ліквідністю не зможе повністю виконувати арбітражні ордери.
🔹 Біржовий арбітраж
Біржовий арбітраж відноситься до арбітражної поведінки при купівлі криптовалют за нижчою ціною на одній біржі та продажу їх за вищою ціною на іншій біржі, щоб отримати прибуток від різниці в ціні.
Ціна активу може трохи відрізнятися на різних біржах. Коли ринок сильно коливається, зростання чи падіння ціни активу часто починається з певного обміну. Потім арбітражерів залучатимуть наступні відмінності у цінах між різними біржами. Зрештою, такі цінові відмінності будуть згладжені біржовою арбітражною поведінкою.
Біржовий арбітраж обмежений часом переказу коштів у певному блокчейні та часом обробки криптовалютної біржі. Коли між біржами виникає різниця в ціні одного й того ж активу, арбітражерам необхідно купити за низькою ціною протягом короткого проміжку часу та перевести його на біржу, де ціна вища, щоб отримати прибуток. Однак, якщо мережа блокчейна перевантажена (наприклад, мережі Біткойн та Ефіріум часто бувають перевантажені) або обмін вимагає надто багато часу для обробки транзакцій, своєчасний арбітраж не вдасться, що призведе до втрати прибутку.
Щоб протистояти таким потенційно виснажливим чинникам, більшість інституційних кількісних інвесторів зберігають велику кількість різних криптовалют на різних біржах, щоб полегшити швидку капіталізацію арбітражних можливостей. Однак, така стратегія також може призвести до збитків через бездіяльність коштів, тому інвесторам рекомендується шукати правильний баланс між ризиком і можливістю.
